网站首页 行业快讯 > 正文
玉米深加工项目（国内玉米加工龙头）
中粮生物科技股份有限公司由中粮集团玉米加工事业部发展而来。初于 20 世纪 90 年代初在东北成长，后 2005 年 11 月中粮集团玉米加工事业部成立，正式开始发展。在国家经济发展日新月异的背景下，中粮玉米加工产业迎来了一轮快速发展，逐步奠定了在粮食加工领域的产业基础，形成以淀粉、淀粉糖、燃料乙醇、有机酸四大产业为主的企业集团。2016 年 7 月，根据集团国有资本投资公司改革试点方案，中粮生化专业化平台成立。2018 年 11 月，中粮生化上市公司资产整合完成（中粮生化，000930）。2019 年，公司更名为“中粮科技”。
公司实控人为国资委。COFCO Bio-chemical Investment Co., Ltd.为第一大股东，持有上市公司434%的股份。公司目前拥有 40 余家参、控、联营公司，现已形成覆盖燃料乙醇、食用酒精、淀粉、淀粉糖、柠檬酸、味精、聚乳酸、变性淀粉及副产品的产销、及其它配套服务的玉米加工全产业布局。
公司目前资产于2018年完成整合，从调整后数据来看：总营收整体保持稳步上行趋势， 2019 年实现 1972 亿元，同比增 99%，20Q3 实现 1385 亿元，同比增 0.70%，占 2019 年全年的 72%；归母净利润近三年来、高速增长，2019 年实现 93 亿元，同比增 272%，20Q3实现34亿元，同比增315%，已占2019年全年的90%。
从业务结构来看，燃料乙醇、淀粉及淀粉糖是公司业绩主力支撑。2019 年，酒精及其副产品贡献了 477%的营收和 544%的毛利，是公司第一大主营业务；第二为淀粉及其副产品，对营收和毛利的贡献分别为 176%和 183%；第三是淀粉糖业务，分别贡献了 179% 和 159%。从盈利能力来看，公司毛利率目前仍在调整中，2019 年和 20Q3 的毛利率为 105%和 157%；受益整合资源协同持续优化和运营效率的持续提升，净利率自2018年起开始稳步提升，20Q3 达到 82%，较 2018 年的 73%高 09pct。
公司是目前国内最大的酒精生产企业之一，产品包括车用燃料乙醇、无水乙醇、食用酒精、医用酒精及消毒液等。根据国家粮油信息中心数据，截至 2018 年，我国燃料乙醇产能合计 322 万吨，其中公司子公司产能合计 160 万吨，占比近 50%。根据公司 2020 年 12 月于互动易披露数据，公司燃料乙醇国内市占率超40%，公司是我国燃料乙醇绝对龙头；
业务盈利能力强，玉米原料涨价背景下利润空间稳中有升。玉米价格受库存出清和加工需求持续上升的影响，自 2017 年 1500 元/吨位置一路上行，目前期现货价涨幅约 90%，涨价约 1400 元/吨，现货单吨价格高点一度冲至 3000 元/吨，当前价格已为库存高点时价格的一倍。消费玉米加工需求主要包括饲用消费和工业消费，非洲猪瘟后前者受猪价上涨提升养殖积极性，根据农业农村部市场预警专家委员会数据，20/21 预计消费量达 18500 万吨，同比增 32%，是总消费需求同比再增 90%的主要力量，这也使进一步拉大产需缺口。与此相对应的是工业消费需要承受玉米原材料价格的上涨，公司燃料乙醇的主要原料为玉米，在这一背景下，公司 2019 年燃料乙醇及其副产品实现营收 902 亿元，同比增 179%， 2020H1 实现 460 亿元，同比增 133%；对应毛利率分别为 113%和 108%。可见公司业务在玉米价格快速上升的背景下，仍保持了稳定的利润，且其尚有增长空间。
最近，公司发布 2021 年半年度业绩预告，预计上半年实现归属上市公司 股东净利润为 9-5 亿元，同比增 89-105%，对应 EPS 0.37-0.41 元/股。 2021 年上半年净利润同比或又翻番，主要产品价格大幅上涨扩大盈利空间 公司 2021 年上半年利润同比大幅增长的主要原因为：主要产品价格不仅 较去年同期大幅上涨，同时在 2021 年上半年走势平稳且保持高位。，
其中： 燃料乙醇量价齐升，价格方面受益
1）石油价格上涨带动燃料乙醇价 格上涨，石油价格自去年 4 月底部的 198 美元/桶上涨至今年 6 月 30 日的 784 美元/桶，涨幅达 3811%，这带动燃料乙醇价格也随之上涨；
2）叠加成本端玉米价格上涨，支撑了燃料乙醇价格维持高位。 玉米价格自去年 1 月至今区间最高涨幅达 576%，从约 1900 元上涨 至约 2900 元，单吨价格增加 1000 块；
3）公司因能够使用除玉米外 的多种原料生产燃料乙醇，这使其能够享受利润空间持续扩大；销量 方面，公司燃料乙醇受益下游市场需求恢复，销量也有所提高。
淀粉&淀粉糖等玉米深加工产品，终端价格的上涨基本覆盖了原料价格的上涨。历史上来看，公司另一半业绩由除燃料乙醇外的其它玉米 深加工产品贡献，因此玉米价格的上涨会影响相关产品的成本和终端 售价。但根据公司 2021 年 6 月发布的投资者关系活动记录表：“从果 糖、柠檬酸、淀粉等产品上半年的表现来看，终端价格的上涨基本覆 盖了原料价格的上涨”。
除了销价的上涨外，公司也在相对低价区争取采购更大数量的原料。可见公司通过平滑玉米原料价格波动风险， 在上半年间享受到了玉米深加工产品价格上涨带来的利润空间。 下半年加速推进丙交酯项目，打通公司聚乳酸产业链最后一环聚乳酸（PLA）是一种可完全降解的生物基材料，应用领域广泛，二氧化碳 排放量与普通塑料相比可减少 60%。由于限塑力度再加强叠加“碳中和” 时代来临，行业进入快速发展期。国内产能快速建设正当时，难点在于其 中关键材料丙交酯主要依赖进口。公司是我国率先掌握丙交酯技术的企业 之一，公司聚乳酸原料聚合生产线已试车成功，产品供不应求，同时万吨 丙交酯项目正在稳步推进。根据 6 月投资者关系活动记录表，公司将于今年下半年加速推进丙交酯项目发展。
版权说明： 本文由用户上传，如有侵权请联系删除！
猜你喜欢：
- 2022-09-20 男人恶心是什么病的前兆（恶心是什么病的前兆）
- 2022-09-20 山东财经大学东方学院考研率怎么样（山东财经大学考研率是多少）
- 2022-09-20 广西最早的大学叫什么大学（在桂林设立的广西最早的大学是哪所大学）
- 2022-09-20 小儿肺炎有5个常见症状吗（小儿肺炎有5个常见症状）
- 2022-09-20 m是哪个服装品牌的标志（标志为M的衣服是什么牌子的）
- 2022-09-20 什么叫正比例什么叫反比例举例说明（什么叫反比例,举个例子说明,）
- 2022-09-20 一包烟要多少根烟丝（一包烟要多少根）
- 2022-09-20 男人吃樱桃对身体有什么好处（男人吃樱桃有什么好处）
最新文章：
- 2023-07-02 怎样挑选新鲜的猪肝?（怎么挑选新鲜猪肝 挑选新鲜猪肝的小技巧）
- 2023-07-02 木地板都有哪些种类（木地板的种类有哪些）
- 2023-07-02 白蜡木家具的优缺点（松木家具的优缺点）
- 2023-07-02 怎么清洗窗帘布上的污垢（怎么清洗窗帘）
- 2023-07-02 世界上最可爱的小仓鼠的样子（可爱小仓鼠的种类）
- 2023-07-02 小猫拉不出来屎怎么办（小猫拉不出屎怎么办）
- 2023-07-02 新飞小冰箱耗电量一天多少度（小冰箱耗电量一天多少度）
- 2023-07-02 公司注销工业房产怎么办手续（公司注销工业房产怎么办）
- 2023-07-02 凤凰层到底好还是不好（凤凰层是哪一层）
- 2023-07-02 马桶宽度空间留多少（马桶两边的空间大小是多少）
- 2023-07-02 如何训练猫咪小便（如何训练猫大小便）
- 2023-07-02 卫生间吊顶防潮层做法图集（卫生间吊顶方法是什么）
- 2023-07-02 狗狗为什么总是流口水怎么办（狗狗为什么爱流口水）
- 2023-07-02 卧室窗户漏水由谁负责维修（卧室窗户漏风怎么办）
- 2023-07-02 世界名猫大全（世界名猫你知道几种）
- 2023-07-02 applewatchseries7和6对比（apple watch series 7和6的区别）