网站首页 财经 > 正文
Spotify (纽约证券交易所代码：SPOT)和腾讯音乐 (纽约证券交易所代码：TME)是全球最大的两家流媒体音乐公司。Spotify 总部位于瑞典，在全球大部分地区为 3.65 亿月活跃用户 (MAU) 提供服务，但不在运营。
这是因为腾讯音乐在其流媒体音乐平台上拥有 6.23 亿移动月活跃用户，在市场占据主导地位。其社交平台，围绕其直播卡拉 OK 应用 WeSing，拥有额外的 2.09 亿移动 MAU。
Spotify 和腾讯音乐的市场并不重叠，但它们通过换股交易相互投资。然而，Spotify自公开亮相以来的表现要比腾讯音乐好得多。
Spotify 于 2018 年 4 月通过直接上市的方式上市。其股票开盘价为 165.90 美元，远高于其 132 美元的参考价，目前每股价值约 220 美元。腾讯音乐于 2018 年 12 月以每股 13 美元的价格上市，但现在的交易价格不到每股 8 美元。让我们来看看为什么Spotify在腾讯音乐股价暴跌的情况下产生了稳定的回报，以及它是否仍然是一个更好的长期投资。
Spotify的业务稳定但无利可图
Spotify 的收入在 2020 年增长 16% 至 78.8 亿欧元(92.4 亿美元)，然后在 2021 年上半年同比增长 20% 至 44.8 亿欧元(52.5 亿美元)。 Spotify 的大部分收入来自付费订阅。
Spotify 的 MAU 在 2021 年第二季度同比增长 22% 至 3.65 亿。其付费高级订户增长 20% 至 1.65 亿。这两个增长率都比上一季度略有放缓。
Spotify 的净亏损从 2019 年的 1.86 亿欧元(2.18 亿美元)扩大到 2020 年的 5.81 亿欧元(6.82 亿美元)。但在 2021 年上半年，其净亏损从 3.55 亿欧元(4.16 亿美元)收窄至 8400 万欧元( 9900 万美元)随着其广告业务的复苏，它受益于收入从利润率较低的授权音乐转向利润率较高的播客，并控制了营销费用。
对于全年，Spotify 预计其总 MAU 将增长 16%-18%，其高级订户数量将增长 14%-17%。
Spotify 认为其全年收入应该会增长 18%-23%，但下半年的运营亏损也会抹去其上半年 2600 万欧元(3000 万美元)的微薄营业利润。简而言之，Spotify 的增长应该会保持稳定，但不会很快实现盈利。
腾讯音乐业务盈利但不稳定
腾讯音乐上市时，一些投资者认为它是比 Spotify 更好的流媒体音乐股票，因为它的盈利能力很强。
腾讯音乐通过其社交平台补贴其在线音乐平台，从而保持盈利。简而言之，它让直播和卡拉 OK 的粉丝为他们最喜欢的艺人购买虚拟礼物，并用利润率更高的收入来抵消其更高的音乐许可成本。
不幸的是，其社交业务连续五个季度的移动 MAU 同比下降，而其付费用户数量则连续三个季度下降。这种丑陋的放缓可归因于来自字节跳动的抖音(海外称为 TikTok)等短视频应用程序和其他直播平台的竞争。
这种放缓迫使腾讯音乐积极将在线音乐领域的免费用户转变为付费用户。该策略持续提升了该平台的付费用户数量，但在过去五个季度中，它的移动 MAU 也一直在下降，其每位付费用户的平均收入仍然停滞不前。
腾讯2019年收入增长34%至254.3亿元人民币(36.5亿美元)，2020年增长15%至291.5亿元人民币(44.7亿美元)。其收入同比增长19%至158.3亿元人民币(24.5亿美元)。 2021 年的一半，因为它获得了更多付费在线音乐订阅者。
其调整后收益在 2019 年增长 18%，2020 年增长 1%，2021 年上半年仅同比增长 1%。分析师预计其今年的收入将增长 11%，但其收益将下降21%，因为它失去了更多利润率更高的社交用户，并放弃了其独家音乐许可权以安抚的反垄断监管机构。
估值和判决
Spotify 的交易价格约为过去 12 个月 (TTM) 销售额的四倍，而腾讯音乐的交易价格不到销售额的 7.3 倍。两只股票看起来都很便宜，但腾讯音乐应该以低估值进行交易，因为它的盈利引擎已经停滞不前，而且失去独家授权音乐版权将缩小其竞争护城河。与此同时，Spotify 转向利润率更高的播客——这会产生更多的广告收入并减少对昂贵的音乐许可协议的依赖——可能会得到回报。
版权说明： 本文由用户上传，如有侵权请联系删除！
猜你喜欢：
- 2022-09-20 怎么报考大学志愿填报（怎么报考大学志愿）
- 2022-09-20 长安归故里下一句是什么?（长安归故里下一句是什么）
- 2022-09-20 警察编号如何查询（警察编号怎么查询）
- 2022-09-20 怒嗥怎么读（怒怼怎么读是什么意思）
- 2022-09-20 6磅是多少kpa（6磅是多少kg）
- 2022-09-20 成龙是哪的人大代表（成龙是哪的人）
- 2022-09-20 分数除以分数怎么计算公式（分数除以分数是怎么计算）
- 2022-09-20 煤的的组词（煤的组词有哪些）
最新文章：
- 2023-06-30 海参怎么挑选好坏（怎么辨认鱼肉的好坏 鱼肉如何挑选新鲜）
- 2023-06-30 火碱洗衣服怎样使用（火碱洗衣服怎么使用）
- 2023-06-30 感同身受的文案短句图片（感同身受的文案短句）
- 2023-06-30 百年校庆祝福语简短一句话（百年校庆祝福语）
- 2023-06-30 哪些属于鲁迅的小说集: a（哪本书是鲁迅的小说集）
- 2023-06-30 神舟13返回时间（神州13返回时间）
- 2023-06-30 辣辣在哪里做直播（辣辣在哪里直播）
- 2023-06-30 秒速5厘米是哪个国家的动画电影啊（秒速5厘米是哪个国家的动画电影）
- 2023-06-30 电影版黄皮子坟结局啥意思（黄皮子坟结局啥意思）
- 2023-06-30 阿甘正传中珍妮的儿子是阿甘的吗（阿甘正传珍妮的父亲对她做了什么）
- 2023-06-30 最美的情话最暖心短句句句走心（最走心短句）
- 2023-06-30 2023小孩最火生日短句（最火生日短句）
- 2023-06-30 绝命梦魇（梦魇绝镇第二季什么时候出）
- 2023-06-30 龙蛇演义更新了多少集（龙蛇演义更新时间）
- 2023-06-30 考试前鼓励孩子加油的暖心话（鼓励孩子学习加油的话）
- 2023-06-30 中国空间站（天宫二号为什么坠毁了）